پاورپوینت ساختارزمانی نرخ بهره

توضیحات محصول

پاورپوینت ساختارزمانی نرخ بهره قابل ویرایش در 31 اسلاید رشته حسابداری و مدیریت مالی 

مقدمه

ماهیت وتاریخچه ساختار زمانی نرخ بهره

رسم منحنی ساختار زمانی:

روشهای محاسبۀ بازده تا سررسید:

میانگین حسابی بازده تا سررسید:

الف) تئوری انتظارات بازار

ب) تئوری رجحان نقدینگی

ج) تئوری سوم را تئوری بخش بندی بازار می نامند

تئوری انتظارات بازار دربارۀ ساختار زمانی:

تئوری رجحان نقدینگی متعلق به ساختار زمانی:

تئوری بخش بندی بازار: ساختار زمانی

پیش بینی نرخ بهرۀ آیندۀ بازار براساس ساختار زمانی:

پیش بینی بازار بر اساس میانگین حسابی بازدهیها:

خلاصه

تعیین پیش بینی بازار درمورد بازدۀ داخلی:

ساختار زمانی نرخ بهره به بازده تا سررسید اوراق قرضه(با کیفیت مفروض نسبت به مدت زمـان

تا سررسید) بستگی دارد. درمورد نیروهایی که باعث می شوند ساختار زمانی با گذشت زمـــــــان

تغییرشکل دهد 3تئوری ارائه شده است. تئوری انتظارات بازار براین مبنا قرار دارد که ساختــــار

زمانی درمورد بازدۀ آیندۀ اوراق قرضۀ یکساله فقط براساس انتظارات بازارقرار دارد. تئــــــوری

انتظارات بازاربا یک دنیای مطمئن یا یک دنیای مملو ازسرمایه گذاران سازگاراست که نسبت بــه

ریسک خنثی هستند. اگر سرمایه گذاران ریسک گریز باشند انها اوراق قرضه با سررسیدهـــــــای

متفاوت را جایگزین مناسبی براب یکدیگر نمی دانند. درچنین حالتی صرف ریسک(یا نقدینگـــــی)

ناشی ازنرخ بازدۀ موردانتظار اوراق قرضه ایست که دارای سررسیدهای متفاوت هستند. تئــوری

انتظارات بازارو تئوری ارجحیت نقدیگی، هردوبراساس این فرض قرار دارند که بازاربه صورت

نسبی دارای کارایی ویکپارجه است. ازیکسو اساس فرعی تئوری بخش بندی بازاربراین مبنا قرار

داردکه می توان بازار را(برمبنای سررسید اوراق بهادار) به بخشها یا زیرمجموعه ها تقسیم کرد.

سرمایه گذاران فعال درهربخش  ازبازار تمایلی به ورود به سایر بخشهای بازار ندارند(البته بدون

توجه به بازدۀ مورد تصوریا جذابیت آن بخش ازبازار). دریک چنین محیطی واژۀ ساختار برپایۀ

جریان وجوه از یک بخش بازار به بخش دیگرقرارمی گیرد(ونه برپایۀ انتظارات  از نرخ بــازدۀ 

آینده یا بر پایۀ ساختار صرف نقدینگی). درواقع ساختار تحت تأثیر هرسه نیرو قرارمی گیرد، کــه

درای میان انتظارات بازار می تواند حرف اول را بزند.